发布时间:2020-10-12
发布时间:2023-5-17
发布时间:2022-1-6
发布时间:2023-5-30
发布时间:2024-4-12
敦和观市|利率倒挂是否引发资产抛售?美债偏悲观,美股太乐观?
发布时间:2022-4-26
本月的宏观月度观察,国内外均从利率的倒挂开始谈起,首先是中美利差的倒挂。3 月以 来,人民币贬值的直接诱因是美国开启加息周期后,中美短期利差缩窄甚至倒挂。
发布时间:2021-1-10
发布时间:2022-4-19
发布时间:2024-2-23
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发布时间:2017-10-11
发布时间:2016-10-22
发布时间:2016-4-7
【敦和观市】国内:流动性是否进入拐点?海外:下半年美股是否继续大跌?
发布时间:2022-7-30
在本月的宏观月度观察中,国内部分将探讨国内流动性是否进入拐点。 首先,7月以来央行减少了公开市场货币投放量,但这和资金面的收紧并没有一致的因果关系。从基本面驱动的角度来理解,只有当融资需求出现改善时,回购利率才有内生性的向上动力。 分部门来看,居民加杠杆的意愿和能力对资金价格的影响最大,企业其次,而政府的影响最小。近期爆发的停工断供事件对三四线城市的地产销售负面影响更大,下半年居民贷款增速可能进一步下滑。在居民贷款增速回落的情况下,即使企业和政府部门的融资出现改善,也很难带动回购利率进入上行通道。
发布时间:2021-6-27